上市背后，垦拓流体超七成发明专利或“突击”取得，且其称报告期内不存在合作研发背后，其两项科研项目却与其他单位合作。另一方面，2021年11月，垦拓流体受让傅虎持有的子公司少数股权，招股书未披露上述事宜。而研究发现，垦拓流体报告期内七次股转中五次或与傅虎“有关”。截至签署日，傅虎控制的基金管理人所管理的两家私募基金合计对垦拓流体持股超5%。

　　滔搏(06110)再跌超4%，截至发稿，跌4.36%，报2.85港元，成交额1167.95万港元。

　　消息面上，滔搏此前发布公告，于2024/25财政年度第一季度，该集团零售及批发业务的总销售金额按年同比取得中单位数下跌。截至2024年5月31日，直营门店毛销售面积较上一季末减少1.4%，较去年同期减少0.5%。

　　汇丰指出，滔搏2025财年首季零售商品交易总额(GMV)按年跌中单位数，低于其销售增长目标。该行认为，滔搏2025财年第二季度零售GMV的按年跌幅可能会进一步扩大，线下流量的疲弱情况将于今年余下时间持续。

　　国泰君安则指出，第一财季线上销售比例提升至30%。由于线上折扣较线下更深权威的股票配资，导致整体折扣同比略有加深。预计第二财季至今收入结构及折扣表现延续，预计将对于公司整体毛利率造成一定影响。同时，我们预计线下渠道承压下，负向经营杠杆将对于净利率产生一定影响。

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